2万亿政府引导基金想对GP说抱歉!没钱!不投你!

“去年,我们也接受了主管单位的审计检查,其中包括第三方审计还有我们的自评。”深圳天使母基金管理公司副总经理刘湘宁对融中财经表示。

“有一年我们经历八次国家审计,基本上占了我们一半的工作量。”重庆天使投资引导基金执行董事兼总经理贺亚军表示。

伊朗驻联合国大使表示,杀害苏莱曼尼是“战争行为”。据美国有线电视新闻网(CNN)表示,大使拉万奇说:“我们不能对昨晚发生的事情视而不见。肯定会有报复,严厉的报复。”

而在对子基金进行管理时,政府引导基金处在一个两难的位置,向前一步,子基金认为引导基金干预过多,后退一步,上级主管单位则认为管理不严。鱼和熊掌不可兼得。政府引导基金的应对之策是精细化管理和运营。

红魔名宿加里-内维尔一向以对利物浦的敌意而著称,但对菲尔米诺,他大加称赞:“世界上任何主教练,都想有菲尔米诺作为中锋。”

“去年我们管理的引导基金就受到多次巡视,包括绩效审查和省、市相关部门组织的审计工作,以确保财政资金安全有效运作。” 而这种严格的管理开始渗透的更深,并涉及到募投管退各个环节中去。

“地主家”也没有余粮了

其中几名受访者表示,由于行动受限,他们无法自由进出境内流离失所者营地,导致他们无法进行日常活动,例如在营地外上学。

展望后市,东北证券指出,操作上,以震荡思路应对,控制仓位、滚动操作为宜;方向上,以结构性行情为基调,自下而上、立足年报财报季的来临,布局业绩良好、估值合理的个股以及传统两会行情中的主题炒作的提前布局如卡脖子产业创新、新基建等。

木已成舟。伴随《7号文》的发布,募资难度将进一步加大。

伊拉克总理表示,华盛顿对这次袭击的处理,违反了将美国军队留在伊拉克的协议,伊拉克几个政治派别一致呼吁驱逐美国军队出境。

特朗普表示:“在过去20年里,他是使用‘恐怖主义’以破坏中东的稳定。昨天我们所做的事早就应该做了。”特朗普表示,在杀死苏莱曼尼后,准备对伊朗采取进一步的行动。他在电视讲话中称:“如果美国人在某个地方处于危险之中,我将采取任何必要措施。”

伊朗驻联合国大使:杀害伊朗指挥官是“战争行为”

菲尔米诺的关键进球,精华在第一下处理,他灵活的闪身让球,把球领到左脚,从而骗过了扑抢的坦甘加,闪出了射门的空间。热刺年轻右后卫本场有不少亮点,但这一下显现了经验不足,菲尔米诺处理球灵巧而老道,像泥鳅一般在狭小空间里腾挪闪转,确实不好防。

此前,美国国防部官员指出,在无人机空袭击杀伊朗指挥官后,美国正增援3500人部队赴中东地区。法新社称,美军第82空降师的全球快速反应部队,继本周稍早在中东地区增加部署数百名部队后,再增援3500名部队。

“因为对于社会募集配套部分的要求,对GP自身管理水平和能力的评估都进一步趋严,一定程度上有利于清理不合格的基金管理机构,实现优胜劣汰。”张伟表示。“我们更倾向于有比强募资能力的GP,其次需要有差异化竞争,能在比较激烈的市场上有自己的一套打法和比较亮眼的投资业绩,最后是了解我们本地引导基金的诉求,能够扎根在本地,务实的寻找投资标的,助推当地各行业的转型发展。”

特朗普辩称击:杀行动是为了阻止战争

概念板块近乎全红,量子通信、国产软件、信息安全、云计算、智能医疗等板块涨幅靠前;黄金概念、油气改革、可燃冰、奢侈品等4板块下跌。

从沪深港通南北资金流向看,截至发稿,北向资金净流入95.8亿元,其中沪股通净流入41.23亿元,当日资金余额为478.77亿元,深股通净流入54.57亿元,当日资金余额为465.43亿元;南向资金净流入17.52亿元,其中沪港通净流入7.48亿元,当日资金余额为412.52亿元,深港通净流入10.04亿元,当日资金余额为409.96亿元。

未来, 政府引导基金的铨选之门将进一步收紧,徒有其名的、以及达不到预期的GP将被淘汰。盐城创投直言,“后期基金将按照通知要求,设置更明确的量化指标,对于达不到预期绩效、投资缓慢等的基金,按规定终止出资或收回资金。政府引导基金更加偏爱对当地产业结构、企业项目熟识的、理念认可的综合实力强的机构。”

当地时间1月3日凌晨,据伊拉克安全部门发布的声明,巴格达国际机场附近遭到3枚导弹袭击,两部车辆被炸毁,致数人死亡。伊拉克人民动员组织领导人阿布·马赫迪·穆罕迪斯与伊朗伊斯兰革命卫队领导人卡西姆·苏莱曼尼在空袭中身亡。

据俄罗斯卫星网报道,特朗普表示,美国不是试图发动战争,而是为了阻止战争。特朗普在电视讲话中表示:“昨天我们采取了阻止战争的行动。我们采取行动不是为了发动战争。”他还指责苏莱曼尼“实施了恐怖活动”。

据路透社报道,1月3日,特朗普政府表示,空袭击杀一名伊朗指挥官是一种“自卫行为”,试图转移对其违反国际法的指控,以及法律专家和一名联合国高级人权调查员提出的担忧。

在具体选择GP时,亦庄产投则偏爱有产业背景的投资机构,尤其是在专项产业领域有长期投资经验的机构。“良好的投资业绩和产业引导能力是政府引导基金关注的核心要素,其核心逻辑在于保障国有资产的安全和促进当地产业的导入和发展。”

但如今,这样的情况或将锐减。更加专业化、正规化的要求下,政府引导基金练就火眼金睛,市场上鱼目混珠,亦或是三流机构拿到钱的机会更小。

“这个结论是显而易见的。”亦庄产投直言。“相对优质机构的募集难度可能会因此而降低,而部分低效率甚至非专业性的投资机构可能会因此而退出市场,对投资市场整体而言,显然不是件坏事。”

盛世投资首席执行官、创始合伙人张洋仍然建议投资机构努力争取政府引导基金出资。“未来投资行业LP构成是:1/3财政,1/3国企、1/3金融机构。” 张洋直言,“疫情之下,经济预期会承压的情况下,财政资金和国有企业资金应该成为创业投资和股权投资一个主要的资金来源,这是双头并进的一个关系。”

但业内的一致看法是,优质GP不许过于担忧。

盘面上,行业板块近乎全涨,日用化工、软件服务、医疗保健、IT设备、电信运营、通信设备等板块涨幅居前;船舶、石油、航空、有色等4板块下跌。

盐城创投表示,“市场上募资分化严重,对于优质的GP,难度应该没有变化。但在强化政府预算的约束之后,更多GP想要拿政府引导基金的钱确实更难了。”

政府引导基金正在接受来自各方更严格、更高标准的审视。从市场角度看,这是政府引导基金进化十余年后的自然法则。升级、进化箭在弦上。无论是市场还是政策角度,都在倒逼政府引导基金的蜕变。

她说:“当由于某种原因使这项权利的充分享有受到损害时,他们的生活和未来将受到严重影响。获得包容性的高质量教育不仅本身就是一项权利,而且对于全面实现一系列其他人权至关重要。教育实际上具有改变生活、实现梦想的力量。”

另外,特朗普还表示,美国不寻求更迭伊朗政权。他补充说,“未来属于伊朗人民,而不是属于使本国陷入与外国流血冲突的恐怖分子。”美国电视台对特朗普的讲话进行了直播。

尼尼瓦省一个流离失所者营地的一名男孩说:“反正营地里没有未来,我能在这里做什么呢?为什么我这辈子需要接受教育?我们没有上学已经有很长时间了,我们的头脑对学习是关闭着的,我们有些人再也无法读写了。没有人来支持我们克服这些问题。即使我可以参加考试,我也不会通过。我看不到自己的未来。”

更多的参与者入场,意味着更强的竞争。

但从现实考虑,蜀道虽难,但GP似乎也无路可退。

张伟就职于某市级股权投资平台,他直言,从前年开始,对政府引导基金愈发严格的管理就已经初见端倪。

“2018~2019年度,盐城市财政局绩效评价处联合创投公司通过第三方评估机构对部分政府基金进行了绩效评价,有助于政府基金的规范化管理。”盐城创投表示。

而在政策上,由财政出资的政府引导基金也在收紧。事实上,各方财政基金已不像过去一样雄厚,各省要做三保,用于市场化投资的资金并不是那么充裕。

有效地提升财政资金的使用效率是目前较为突出的问题。按照市场惯例,大部分子基金是分期出资到位的,显然会造成资金闲置的问题,也与财政的绩效考核会有相矛盾的地方,“我们也从去年开始制定了更加科学高效的出资计划来避免上述问题。” 张伟表示。

截至上一交易日,上交所融资余额报5707.41亿元,较前一交易日增加144.31亿元,融券余额报105.1亿元,较前一交易日减少4.76亿元;深交所融资余额报4594.28亿元,较前一交易日增加188.56亿元,融券余额报32.85亿元,较前一交易日增加4.58亿元。两市融资融券余额合计10439.64亿元,较前一交易日增加332.69亿元。

联合国人权事务高级专员巴切莱特表示,儿童和年轻人受教育权的重要性不可低估。

政府引导基金面临的是两个极端,GP基金是高度市场化、专业化运行的机制,而政府引导基金在工作流程上,为符合现行制度法规的要求,程序设计相对复杂,与市场化母基金相比,决策周期明显加长。“这也是引导基金管理机构需要在政府与市场化之间承担缓冲器和翻译机的内在原因。”亦庄产投表示。

据半岛电视台报道,在1月3日礼拜结束后,伊朗首都德黑兰和全国各地都有悼念苏莱曼尼、谴责美国和以色列的集会。

在美国共和党和民主党议员就袭击是否明智展开辩论之际,一些法律专家质疑,在没有得到伊拉克政府许可的情况下,特朗普是否有权在伊拉克领土上针对苏莱曼尼展开行动,以及行为是否符合国际法和美国法律。

第一种是出台详细的管理办法、细则、指南。其中详细标明了合伙协议的各项细则。子基金哪些可以做,哪些不能做,一一在列。优点是效率高,但灵活性小。

另一方面,在美国国内,共和党一致支持特朗普的决定,民主党则担心,行动会令局势急剧升温。民主党参议员布鲁门萨尔称,特朗普欠国会和国民一个解释,“授权动武并不涵盖发动新战争,特朗普此举可能引发数十年来后果最严重的军事对抗。”众议员墨菲也质疑特朗普,是否知道此举有机会触发全面区域战争。

政府引导基金更加规范、更加严格的时代已经来临。破旧立新之下,竞争加剧。

美国“自卫”理由遭质疑

“监管并不仅限于引导基金层面,还包含了对引导基金投资项目的走访,涉及到‘募、投、管、退’各个环节。除配合上级部门检查外,引导基金也定期向主管部门报送投后报告,并在各政府系统内填报更新引导基金及参股子基金的数据。”

首先,缺乏旨在使学生重新融入各省教育系统的适当方案,特别是考虑到许多人在就学时间上存在很大差距。其次,限制身份证件的获取对入学的影响。

“我们扩充遴选机构类型,希望更多机构来做天使投资,同时,对机构也提出一些新的要求。横向上扩充了机构类型,在一定程度上来说,竞争更激烈,要想拿我们钱的难度提高了。”

3月初,财政部下发了《关于加强政府投资基金管理 提高财政出资效益的通知》(以下简称《7号文》),在六个方面对政府引导基金提出了更高的要求。

“我认为他绝对非凡,无私、出色、能进球、能助攻,利物浦可以靠他来串联,他的所有跑位都很合适,一个杰出的球员。”

在十余年的发展后,政府引导基金总规模一跃攀升至2万亿。超速的发展,超容量的规模之下,一定程度上给资本市场造成了“资金充沛”的假象。

据报道,拉万奇是在特朗普结束于迈阿密一个活动上的讲话后发表的言论。当被问及伊朗是否必须采取军事行动时,他说:“对军事行动的回应就是军事行动。由谁?什么时候?在哪里?这将留给未来见证。”

更加严格的管理之下,也在推动政府引导基金的升级。

该报告还指出其他许多问题,如许多青少年已经到了不再适合传统的小学或初等教育的年龄,学校数量不足,加速学习计划也不够,教学时间不够长,以及行动受到限制。

北京高精尖产业发展基金也指出,在选择GP时更多考虑的是使用有限的政府资金,来实现政府诉求市场化需求的平衡,同时达到促进产业和经济高质量发展的要求,“更加注重严守底线,合规运营,强化管理能力和增值服务能力。”

另一方面,政府引导基金也在面临更多的检视。

报告呼吁伊拉克政府采取措施,克服目前儿童面临的行政和安全检查挑战,以获取身份证件,并为因“伊斯兰国”控制而错过多年教育的儿童修订有关教育形式的现有规定。

深圳天使母基金正在筹备2020年子基金遴选办法。

方正证券认为,短线大盘还有回调压力,但回调空间有限,由于1月6日现“天量”,其后大盘未见“天价”,短线回调蓄势后,后市大盘还将创新高。操作上建议坚决回避去年涨幅过高的泡沫化非高成长性个股,回避退市风险股。(中新经纬APP)

报道称,该报告在承认伊拉克政府为确保教育机会而采取的一些措施的同时,指出了社区面临的两个主要挑战。

《7号文》规定,设立基金要充分考虑财政承受能力,合理确定基金规模和投资范围,年度预算中,未足额保障“三保”、债务付息等必保支出的,不得安排资金新设基金。“一些地方政府可能会面临比较大的财政支出压力,而有限的资金必将更加谨慎的使用,在选择合作机构方面将更加严格。这将有助于资金向优质机构集中,优胜劣汰将更加明显。”

换手率方面,共有32只个股换手率超过20%,其中惠发食品换手率最高,达62.75%。

从效果看,各地政府引导基金的管理能力参差不齐,引导社会资本,促进当地产业发展的效果尚不明显。在政府引导基金实操层面,同一省份,不同层级政府在同一领域重复设立基金,造成投资目标重复,甚至同一基金出资人中政府引导基金占比达到80%以上。

层层递进,种种演化后政府引导基金的挑战更多,嫁接到投资机构身上,未来,想要拿到政府引导基金将更加困难。审批流程更长、对GP的要求更严格已经是板上钉钉。

北京高精尖产业发展基金表示,“多层面多角度的对政府引导基金的巡视,是双向促进的事,一方面可促使政府引导基金发现基金运行问题,促进基金运营管理规范,加强资金预算管理和政策引导作用,提高财政资金效益;另一方面有利于引导基金了解市场,贴近市场需求,实现政策诉求和市场需求的双赢。”

“原来,合作的都是基金管理机构,现在包括使用自有资金投资天使项目金额达到1亿以上,包括个人或企业也都可以考虑合作。” 刘湘宁透露。

据报道,“伊斯兰国”一度控制着伊拉克北部部分地区,直至2017年12月被击败。这份报告题为《伊拉克境内的受教育权:“伊斯兰国”的领土控制对受教育机会造成的遗留问题》,由联合国伊拉克援助团和联合国人权事务高级专员办事处共同发布。该报告基于对曾被“伊斯兰国”控制地区的儿童、青年、父母和老师进行的237次访谈和小组磋商。

“由于我们管理的引导资金包含了市级、区级等不同层级财政的资金,每年亦庄国投都会迎接来自财政、国资、审计等不同层级的多项审计、考核,这本身就是我们引导基金管理工作的一部分。” 亦庄产投告诉融中财经。

融中财经独家获悉,相较于以往,深圳天使母基金2020遴选办法放宽了对机构类型的要求。此前,对于遴选子基金要求为投资机构,而在新办法中,扩充了以自有资金进行投资的天使投资人和企业。

报道称,联合国宪章一般禁止对其他国家使用武力,但也有例外,就是在该国家同意在其领土上使用武力的情况下。法律专家称,由于没有得到伊拉克的同意,美国很难证明这次击杀行动是正当的。

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

事实上,从去年开始,政府引导基金在出资方面已经呈现了收紧的趋势。一方面,各方财政已不似过去一般雄厚,三保之外,用于市场化投资的资金并不是那么充裕。

除此之外,政府引导基金还有很多成长的烦恼。

拉万奇表示:“昨晚,他们(美国)通过实施恐怖行动暗杀一位伊朗高级将领,发动一场军事战争。那么,伊朗还能做些什么呢?我们不能保持沉默。我们必须采取行动,且我们一定会采取行动。”

据了解,张伟所在的政府引导基金每年都会进行绩效评估,制定绩效目标和绩效指标,并要求每年末基金实施绩效考评打分、开展绩效核查。

“他们这种除了有名,其他什么都不行的机构也能拿到政府这么多钱?”一家PE机构老大对融中财经感叹,去年他们在争取某地的引导基金时,得知了一家知名VC获得当地引导基金,“政府关系做得好,别的都不行。”

多数引导基金建立了自己的管理制度。一般而言,政府引导基金的管理办法分为两种。

亦庄产投直言,“投资机构对地方政府、项目落地节奏要求较高的不理解。认为对项目落地返投要求应放宽到整个基金的存续期来考核,而财政资金是逐年预算逐年考核,这在财政资金使用效率的要求上与投资机构的投资节奏可能出现错配,这也加大了引导基金管理机构协调难度。”

在与市场化的投资机构合作中,一些问题已经跃跃纸上,首当其冲的就是返投比例和返投节奏的问题。在不断博弈中,投资机构的节奏和财政资金使用效率的要求出现错配,产生了不小的分歧。